De 2,5 % à 1,6 % : NEAR vote pour ralentir sa planche à billets, et les stakers paieront l'addition

De 2,5 % à 1,6 %. Le 2 novembre 2026, NEAR Protocol a annoncé que House of Stake, l'organe de gouvernance de sa blockchain, avait approuvé une baisse du plafond d'émission annuelle de son jeton. La création de nouveaux NEAR ne pourra plus dépasser 1,6 % par an au terme d'une rampe de 24 mois, contre 2,5 % aujourd'hui.

La proposition, référencée HSP-029, a été déposée le 7 octobre sur le forum de gouvernance de NEAR par Sal Ternullo, de SVRN. Elle porte désormais le statut « Succeeded » : les détenteurs de jetons ont dit oui. Il ne s'agit pas d'un coup de ciseaux brutal, mais d'une pente douce, ajustée à chaque époque du réseau, d'environ 0,0375 point par mois.

Un seul paramètre, beaucoup de conséquences

Le texte modifie une seule variable du protocole. La répartition de l'émission ne bouge pas : 90 % des nouveaux jetons continuent d'aller à ceux qui « stakent », c'est-à-dire qui immobilisent leurs NEAR pour sécuriser le réseau, et 10 % au trésor de l'écosystème.

Les chiffres de la proposition donnent l'échelle. Au 22 septembre, l'offre totale atteignait 1 306 946 399 NEAR, dont 42,71 % étaient stakés, pour 406 validateurs actifs. Au plafond actuel, le réseau crée environ 89 517 NEAR par jour. À 1,6 %, ce débit tomberait vers 57 291 NEAR quotidiens.

Sur deux ans, l'auteur estime à 11,8 millions le nombre de jetons qui ne seront pas créés, soit environ 51 millions de dollars au cours de 4,30 dollars retenu dans son analyse. Sur six ans, l'économie grimperait à 66,1 millions de NEAR, 4,36 % de l'offre.

Un détail technique mérite d'être noté : l'émission réelle mesurée était de 2,45 %, légèrement sous le plafond, parce qu'une partie des frais de transaction est brûlée. Le plafond est un maximum, pas un compteur automatique.

Le staker paie l'addition

Rien n'est gratuit dans le souk monétaire. Moins de jetons créés, c'est moins de récompenses distribuées. Selon les projections de HSP-029, le rendement brut du staking passerait de 5,268 % au démarrage à 3,372 % au bout de 24 mois.

Traduit en exemple simple, un détenteur qui stake 1 000 NEAR recevrait, en rythme annuel, un peu plus de 52 jetons au taux de départ, et environ 34 une fois la rampe achevée, avant frais des validateurs. La différence n'est pas spectaculaire à l'échelle d'un petit porteur. Elle l'est davantage pour les fonds et les opérateurs qui comptaient sur ce rendement pour équilibrer leurs comptes.

L'argument de l'auteur est simple : l'émission agit comme une taxe silencieuse. Les 57,3 % de l'offre qui ne sont pas stakés voient leur part diluée au profit de ceux qui stakent. Et selon lui, la phase de démarrage, où une forte émission servait à attirer des validateurs, est terminée : la file d'attente compte plus de candidats que de places.

La proposition ne cache pas les perdants. À prix constant, 24 validateurs sur 405 cesseraient d'être autosuffisants, le nombre d'opérateurs rentables par eux-mêmes passant de 170 à 146. L'auteur répond que la survie d'un validateur dépend surtout des délégations qu'il attire, pas du taux d'émission.

Le texte cite aussi un précédent : sur Solana, la proposition SGP-0002, qui visait elle aussi à revoir l'émission, était passée avec 67,001 % des voix stakées. La tendance est nette : les grandes blockchains de preuve d'enjeu cherchent à sortir de la logique d'inflation généreuse des débuts.

Ce que ça raconte à la Tunisie

Vu de Tunis, l'épisode a quelque chose de familier. Un pays connaît bien le prix de la monnaie qu'on crée trop vite : elle grignote le pouvoir d'achat de ceux qui l'épargnent. Ici, une communauté décide, par un vote public, de ralentir sa propre planche à billets numérique, avec un calendrier publié à l'avance et des rapports trimestriels promis pour vérifier que l'émission réelle suit le plan.

C'est une leçon de pédagogie monétaire plus qu'un modèle à copier. Une blockchain n'est pas un État : elle n'a ni budget social, ni dette publique, ni importations de blé à financer. Mais la mécanique de base, émission contre dilution, est la même que celle qu'enseignent les cours d'économie de la faculté de Sfax ou de Tunis.

Pour les développeurs et étudiants tunisiens qui s'intéressent aux protocoles, HSP-029 est aussi un cas d'école de gouvernance ouverte : forum public, comité de sélection, vote des détenteurs, droit de veto d'un conseil de sécurité, puis adoption volontaire par les validateurs. Tout le processus est lisible en ligne, débats compris.

Il faut rappeler le cadre local. En Tunisie, la crypto n'est pas reconnue comme moyen de paiement, aucune plateforme d'échange n'y est agréée, et le Code des changes, sous la supervision de la Banque centrale de Tunisie, encadre strictement la détention d'avoirs à l'étranger. Staker des NEAR depuis Tunis expose donc à un risque juridique, en plus de la volatilité du jeton.

Ce n'est pas encore la loi du réseau, mais c'est un cap

Le vote n'est que la moitié du chemin. Selon les règles de House of Stake, le Conseil de sécurité dispose de 14 jours pour opposer un veto, mais uniquement pour des raisons de sécurité ou juridiques. Viendra ensuite une période de grâce d'environ un trimestre, avant que la rampe ne commence.

Surtout, le plafond d'émission est un paramètre du protocole. La proposition le reconnaît noir sur blanc : un vote de House of Stake ne suffit pas à l'imposer. Chaque validateur doit adopter, de son propre chef, la mise à jour logicielle. La gouvernance fixe le cap, les machines décident d'y aller.

Ce n'est pas non plus un passage à une offre fixe, façon bitcoin. Le NEAR restera inflationniste, simplement moins. Et l'auteur précise qu'aucun mécanisme automatique ne permettra de relever l'émission : toute hausse future exigerait une nouvelle proposition et un nouveau vote.

Le thé, moins sucré mais plus fort

Dans un café de la médina, on peut sucrer son thé à volonté, mais au bout d'un moment il n'a plus le goût du thé. NEAR a décidé de retirer un morceau de sucre par mois pendant deux ans. Les habitués du staking trouveront le verre un peu moins doux.

Le pari, c'est que chaque jeton gardera mieux sa saveur. Il faudra attendre les validateurs, puis les premiers rapports trimestriels, pour savoir si la recette tient. En attendant, la leçon vaut pour tous les comptoirs, numériques ou non : une monnaie se respecte quand on cesse de la verser sans compter.

Cet article est informatif et ne constitue pas un conseil d'investissement.